После того как на прошлой неделе цена биткоина превысила 120 000 долларов, крипторынок достиг новой вехи. На фоне законодательных инициатив в Конгрессе США, открывающих новые возможности для криптовалют и торговли ими, рыночная капитализация крипторынка достигла 4 триллионов долларов, поскольку инвесторы готовятся влить в него миллиарды.

Менее чем за три года рыночная стоимость крипторынка выросла в пять раз. В декабре 2022 года, после краха криптобиржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида, цена биткоина упала до 16 000 долларов, а капитализация рынка на тот момент составляла 800 миллиардов долларов.

С тех пор крипторынок стабильно растет, особенно после прихода к власти Трампа и его обещания криптоспекулянтам, одним из которых он сам является, сделать США мировой столицей криптовалют.

Для продвижения криптовалют были представлены три законопроекта. Так называемый GENIUS Act, принятый Палатой представителей и Сенатом, облегчает создание стейблкоинов, что помогает крупным финансовым институтам и нефинансовым корпорациям войти в криптомир.

Clarity Act, принятый Палатой представителей и ожидающий одобрения Сената, возможно, еще более значим, поскольку передает регулирование крипторынка от Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), считающейся более «дружелюбной» к криптовалютам.

В комментариях для New York Times Кара Калверт, высокопоставленный представитель крупной криптобиржи Coinbase, заявила, что это «абсолютно точно самый важный законопроект, за который мы боролись».

Третий законопроект запрещает Федеральной резервной системе создавать цифровую валюту, что считается менее значимым, поскольку ФРС никогда не объявляла о таких планах.

Криптоэнтузиасты называют последние законодательные инициативы «одним из самых значимых шагов» к массовому принятию криптовалют. GENIUS Act открывает путь для банков Уолл-стрит, управляющих активами фондов и крупных корпораций к созданию собственных стейблкоинов как способа входа в криптомир.

Стейблкоины отличаются от тысяч созданных криптовалют, среди которых биткоин является самой известной. Их рекламируют как стабильные, поскольку они якобы обеспечены реальными активами один к одному, в основном долларами США или казначейскими облигациями. Главы Bank of America, Citigroup и JPMorgan Chase заявили о намерении создать собственные стейблкоины, а другие нефинансовые компании, такие как Walmart и Amazon, как ожидается, последуют их примеру.

Расширение развития стейблкоинов, которое облегчается новым законодательством, означает, что традиционная финансовая система, включая рынок казначейских облигаций США, теснее связывается с финансовой пирамидой, которой является крипторынок. Ни одна из криптовалют, включая биткоин, не имеет внутренней стоимости, — за ними не стоят никакие реальные активы. Их рыночная стоимость растет только за счет притока новых денег, и это и есть цель нового законодательства.

Стейблкоины, создавая так называемую «соединительную ткань» между банковской системой и криптопирамидой, добавляют новый источник финансовой нестабильности, несмотря на их якобы полное обеспечение долларом. Векселя также были обеспечены, но сыграли свою роль в кризисе 2008 года, и есть опасения, что стейблкоины могут стать источником нестабильности, если они «сломают доллар».

Как отметила в июньской статье колумнист Financial Times Кэти Мартин: «До сих пор то, что происходило в крипте, оставалось в крипте».

Но ситуация изменилась, и «мы быстро приближаемся к моменту, когда криптоэкосистема начнет представлять риски для традиционных рынков».

Если по какой-либо причине стейблкоин будет вынужден распродать свои активы для выполнения обязательств или из-за краха, это повлияет на всю финансовую систему, особенно на краткосрочный рынок казначейских облигаций США. По оценкам, операторы стейблкоинов сейчас владеют большим объемом краткосрочных долговых обязательств США, чем крупные иностранные инвесторы, такие как Китай.

Это не просто предположение. В мае 2022 года крах стейблкоина TerraUSD, вызванный опасениями по поводу его обеспечения, привел к потере 40 миллиардов долларов рыночной стоимости.

Тогда это не имело серьезных последствий. Но с тех пор крипторынок вырос на несколько порядков и стал гораздо более связан с общей финансовой системой.

Никто точно не знает масштабов этой связи из-за нехватки данных и непрозрачности рынка. Но опрос EY Parthenon показал, что 73% институциональных инвесторов имеют сделки с криптовалютами, а 85% из них увеличили свои доли на рынке в 2024 году.

Банк международных расчетов (BIS), объединяющий мировые центральные банки, подробно прокомментировал вопрос стейблкоинов и крипторынков в своем годовом отчете в конце прошлого месяца, указав на потенциальные источники нестабильности.

Один из ключевых вопросов — так называемая «единственность денег» в мире, где финансовые компании и корпорации выпускают собственные стейблкоины. В нынешней системе деньги, выпущенные центральными банками, «принимаются всеми без колебаний», заявил BIS.

Но при наличии множества стейблкоинов возникают вопросы. «Единственность денег» не может быть гарантирована, отметил BIS, поскольку в зависимости от оценки надежности обеспечения один стейблкоин может торговаться с дисконтом или премиумом к другому.

Что касается криптовалют, BIS заявил, что, несмотря на заявления их сторонников о переопределении самого понятия денег, «они не похожи на стабильный денежный инструмент, а, скорее, на спекулятивный актив».

Стейблкоины были задуманы как «ворота в криптоэкосистему», и если их рост продолжится, «они могут создать риски для финансовой стабильности, включая экстремальный риск распродажи безопасных активов».

Сторонники криптосистемы бесконечно заявляют, что она представляет собой «демократизацию» финансов и дает обычным людям возможность приобщиться к выгодам финансового мира, игнорируя тот факт, что, по данным ФБР, американцы потеряли 9 миллиардов долларов из-за криптомошенничества в прошлом году, — на 66% больше, чем годом ранее.

Как заявила Хилари Аллен, профессор права Американского университета, в своем обращении к Комитету Палаты представителей по финансовым услугам 24 июня: «Когда примерно половина американцев (по некоторым опросам — больше) живут от зарплаты до зарплаты, проблема не в отсутствии инвестиционных возможностей, а в отсутствии денег для инвестиций».

Криптоактивы являются «пирамидообразными», поскольку их стоимость основана не на реальных активах, а «полностью зависит от того, найдется ли для них другой покупатель».

Она сказала, что если токенизированные активы (к которым относятся стейблкоины) получат распространение, «нельзя отрицать, что это приведет к созданию большего количества финансовых активов, которыми можно будет спекулятивно торговать и использовать в качестве залога для сделок с использованием займов… Чем больше предложение финансовых активов, тем больше возможностей для роста пузырей и их последующего обрушения в ходе распродаж».

Но создание таких пузырей и есть цель криптозаконодательства, продвигаемого администрацией Трампа, но проводимого через Конгресс с помощью демократов. Самая жесткая критика, если ее можно так назвать, прозвучала от сенатора от Массачусетса Элизабет Уоррен.

В своем выступлении в сенатском комитете она выразила обеспокоенность тем, что «мои республиканские коллеги стремятся сделать очередную подачку индустрии, которая даст криптолобби именно то, чего оно хочет», заявив, что «с нетерпением ждет сотрудничества с коллегами, чтобы сделать это правильно».

Но «правильного» пути нет, — интеграция криптовалют в финансовый мейнстрим проистекает из гнили и разложения в сердце американской капиталистической системы. Накопление богатства происходит все более паразитическими и преступными методами.

Уоррен, назвавшая себя «капиталистом до мозга костей», выполняет свою роль в этой системе, создавая дымовую завесу для ее операций утверждениями о возможности регулирования.

Но она прекрасно знает, что это невозможно. Как она сама объяснила, закон Clarity Act позволит компаниям токенизировать активы, чтобы обходить регулирование.

«Согласно законопроекту Палаты представителей, публичная компания вроде Meta или Tesla может просто решить разместить свои акции на блокчейне, — и ПУФ! Она избежит всех регуляций SEC».

Тем временем Трамп ищет новые способы удовлетворить ненасытные аппетиты финансового сектора, попутно набивая собственные карманы.

Согласно публикации Financial Times на прошлой неделе, Трамп готовится открыть 9-триллионную пенсионную систему США для криптоинвестиций. Сообщается, что он рассматривает возможность издания исполнительного указа, «который откроет 401k (пенсионные планы) для альтернативных инвестиций помимо традиционных акций и облигаций».

Эти инвестиции будут «охватывать широкий спектр активов — от цифровых активов до металлов и фондов, ориентированных на корпоративные поглощения, частные займы и сделки с инфраструктурой», согласно трем источникам, ознакомленным с планом.

Белый дом заявил, что решение еще не принято и ничего не будет официальным, пока об этом не объявит сам Трамп.

Будет принят этот план или другой, основная логика ясна.

Крипторынок — это финансовая пирамида, требующая вливания все больших сумм для роста рыночной стоимости, позволяя тем, кто на вершине финансовой системы, присваивать все больше богатства, пока карточный домик не рухнет, а последствия лягут на плечи населения, — в масштабах, намного превышающих кризис 2008 года.

Подобно тому как разрастающийся скандал в связи с делом Эпштейна обнажает образ жизни и нравы сверхбогатых, показывая правящий класс как коррумпированную раковую опухоль на теле общества, которую необходимо удалить, так и продвижение ими криптовалют демонстрирует необходимость покончить с системой прибыли и ее все более глубоким погружением в паразитизм, мошенничество и преступность, которые являются ее экономическим фундаментом.